在一项可能是高度警报的商品贸易商的举措中,第七届巡回赛的上诉法院维持了迈克尔考斯蒂亚的定罪,在联邦陪审团发现前篮球世界杯直播者犯有欺骗和商品欺诈之后被判处三年。在它 42页意见一位三名法官面板否认了科斯蒂亚的论点,即反欺骗规约是虚伪的空虚,找到规定“提供明确的通知,不允许任意执法。”因此,肯尼亚的首要定罪是肯定的。

科斯得在2015年10月的审判被市场参与者紧随其后,因为Coscia是在发布反欺骗法下犯罪的第一个人。在陪审团发现Coscia内疚后,检察官认为,如果他们知道比民事诉讼或监管行动更重要的后果或监管行动,他们就会审议哥斯得人等篮球世界杯直播员。“美国区法官Leinenweber随后用两年的缓刑强加了三年纪念, 这将震惊的篮球世界杯直播社区发出通知.

作为新泽西州豹元能源篮球世界杯直播的前任,科斯蒂亚在高频篮球世界杯直播中实行,一种自动篮球世界杯直播形式,具有编程算法,使他能够在毫秒的速度下放置大量的订单。他的定罪是基于这一自动篮球世界杯直播策略,该战略,检察官除了他的嫌疑人令的秩序之外,除了他的嫌疑人的秩序之外,还有来自其他篮球世界杯直播者的证词。欺骗 - 一种破坏性篮球世界杯直播形式,篮球世界杯直播商在执行之前购买或销售期货合约的投标,以便在执行之前取消 - 由奥巴马政府实施,作为2010年Dodd-Frank金融改革的一部分。在创造虚假需求时,解除扬声器可以人为地移动财务收益的价格。

在寻找Coscia内疚时,陪审团得出结论,Coscia使用计算机算法来放置他从未打算填补市场的大订单。科斯得人的篮球世界杯直播策略,如第七次巡回议症所解释的,涉及小订单销售高于当前市场价格,那么在市场的买边放置更多的批量订单。这些大订单创造了“市场运动的幻觉,膨胀了任何给定期货合同的感知价值”。这使得Coscia以人为市场运动创建的更高价格执行他的小批量销售订单。一旦他卖了小批量合同,他会以较低的价格回购以获利。 Coscia通过首先在他创造的价格低于价格下的小额购买订单,然后在卖局下售价几个大量订单,导致价格下降。 Coscia然后以低价的价格购买了小订单,并立即取消了大量订单。在不到三个月的时间内执行这一策略成千上万的次数导致科斯蒂亚的140万美元利润,该检控成功被认为是不良的收益。

第七次电路部分拒绝了科斯得人的模糊性论,因为它发现上述行为正好在禁止的欺骗行为中。 Coscia的计算机算法被设计为“像诱饵一样,”自动将订单与大型订单一起泵送或放气,然后如果有填补风险,那么设计被设计取消。他的委托计划将取消订单如果通过一定的时间,填补了小订单,或者如果填补了任何一个大订单。 “读在一起,这些参数清楚地表明取消的意图,这是通过他的实际篮球世界杯直播记录进一步支持的。”

此外,第七次电路拒绝了Coscia的争论,即记录证据并不支持他的欺骗信念。在这样做,法院指出了一个间接证据清单:Coscia的取消代表了所有Brent期货上的96%的洲际篮球世界杯直播所取消,Coscia在芝加哥商品篮球世界杯直播所的大型订单中只填少了0.08%,Coscia的算法开发人员作证了算法旨在防止填补大订单,并且订单旨在“泵[该市场,”只有0.57%的Coscia大型订单在市场上超过一秒钟,以及Coscia的令汇率比例是1,592%,而平均篮球世界杯直播者的比例范围为91%至264%。在其集中证明的情况下,第七次电路发现一个有理由的事实可能已经发现Coscia旨在在执行前取消,违反反欺骗法规。

在当今市场,点击篮球世界杯直播者通常由高级计算机算法超出,例如Coscia和Panther Energy创建的那些。但是,努力捍卫Coscia欺骗信念的决定应该是对那些雇用这种先进战略的警告。展望未来,贸易商可以预期,由第七巡回巡回裁决的检察官 - 将寻找与意图取消投标的其他人,以便有利地推动市场作为刑事调查的潜在目标。