2017年4月18日,美国最高法院在 Kokesh诉证券交易委员会可以确定是否 证券交易委员会散布不义之财的权力 受制于时效法令。美国证交会目前将排污作为一种工具,在其执法行动中每年从被告收取数十亿美元的款项。 

法院的辩论集中于非法经营是否构成一种惩罚,因此,是否有有限的期限可以由美国证券交易委员会实施。法院有望解决巡回分庭。与其他电路一样,第十电路 美国证券交易委员会诉Kokesh 那个杂物是 受制于时效法令,而第11巡回法院最近在 美国证券交易委员会诉Graham 非法行为与没收类似, 28 USC§2462,因此必须在五年的期限内提出任何强制实施的措施。

对SEC的解散权施加限制的后果可能是深远的。首先,非法清算是SEC执法计划产生的数十亿美元的重要组成部分。仅在2016年,SEC的罚款和非法所得就超过40亿美元。在不受时间限制的情况下,不会影响SEC收集非法所得的能力,因此调查可以按照自己的进度进行。但是,如果SEC弥补投资者损失的能力面临最后期限,这可能会迫使SEC在正式提出索赔之前重新确定其追究的线索和诉讼前调查的数量。此外,施加时间限制可以使SEC的调查节奏与通常根据时效法例开展工作的刑事执法更加紧密地保持一致。反过来,这可能会导致联合决议的增加,或者,如果其他刑事案件处于法院诉讼之中,则会导致更多SEC案件被搁置。最后,被告有可能利用SEC权限的任何新应用限制,从策略上重新评估收费协议的要求,或在SEC时间用完之前推动更好的和解条件。

不管他们的意识形态倾向如何,大法官在口头辩论中似乎都暗示他们认为,SEC寻求解散时会受到五年时效条例的约束。首席大法官罗伯茨(Roberts)评论说,政府拥有无限的施加惩罚的权力是“完全令人讨厌的”。金斯伯格大法官将SEC的立场描述为“对此不切实际”。