本周早些时候,美国证券交易委员会(SEC)执法部门现任和前任成员在加利福尼亚州科罗纳多市证券监管协会第44届年会上发表讲话时,不确定性的气氛显而易见。关于美国证券交易委员会主席玛丽·乔·怀特和执行主任安德鲁·J·塞雷斯尼最近辞职的影响,以及新总统行政当局和拟议中的美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿领导下的执法计划的未来方向,在很大程度上未回答重要问题。 美国证券交易委员会执法人员的参加避免了预后,而是利用这次会议来重申该机构在过去一年中正在进行的执法举措和成功经验。

美国证券交易委员会(SEC)前主席怀特(几天前刚刚卸任)提供了会议的主题演讲。怀特断言,无论控制党派如何,通常都支持采取有力的证券执法措施,但与此同时,她似乎为将来可能会废除《多德-弗兰克法案》的某些方面而感到痛心,因为委员会及其工作人员都在努力实施。怀特说:“《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)或其至少某些部分未来的不确定性可能会减慢该机构的进展,直到有更多的明确性甚至可能是一个完整的委员会为止。”辞职只剩下五个专员职位中的两个。实际上,甚至在选举和怀特辞职之前,委员会就存在一些空缺,这既减慢了规则制定,也影响了有关执法行动的决定。

网络安全

来自华盛顿特区和加利福尼亚州的SEC资深人员谈到了当前的执法重点。据执法代理主任斯蒂芬妮·阿瓦基安(Stephanie Avakian)称,与网络安全相关的证券问题一直是一个令人担忧的问题,最近的执法行动涉及基于被盗信息进行内幕交易,以及针对受监管的经纪交易商和投资顾问实体未能采取的行动。保护数据。 Avakian强调,遭受数据泄露的上市公司应该期望面对执法人员的问题,包括那些侧重于数据泄露的重要性和时间以及披露问题的公司。

硅谷

美国证券交易委员会旧金山办事处(包括其管辖范围内的硅谷)的区域总监Chona L. Choi表示,财务欺诈和披露调查是该办事处的工作重点,“特别是在IPO前”,估值继续上涨。成为一个问题。她指出,特别引起关注的是与私人公司筹资有关的顾问和其他人员,包括与出售IPO前股票和相关衍生工具有关的未注册经纪人。有人认为即将采取有关这一主题的执法行动。

EB-5签证计划

美国证券交易委员会洛杉矶办事处的执法重点有所不同。正如区域总监Michele Wein Lanye解释的那样,该办公室继续专注于与EB-5签证计划相关的欺诈行为。加利福尼亚州吸引的EB-5投资比任何其他州都多,Wein指出,退休人员尤其是受害者。她的办公室特别注意移民律师和其他人,他们可能以未注册经纪人的身份来促进这些计划。

投资顾问

温恩还指出,洛杉矶已经从其合规性检查计划中转介了执法调查。 美国证券交易委员会合规办公室的集中程度已经降低,洛杉矶等地区开始负责检查经纪人和投资顾问。她指出,FINRA在大多数经纪人-经销商考试中处于领先地位,这为SEC提供了更多资源来专注于投资顾问,而这些交易不受FINRA监管。

举报人计划

最后,温恩指出,SEC的举报计划是“变革性的”,而2016年则是“极为成功的标志性一年”。实际上,举报者报告 增加了40% 在2016年.SEC现在总共向41名举报人支付了超过1.49亿美元的报酬。由于“举报人办公室跟踪”的投诉,大约有800项调查将涉及很长的执法行动。

行业观点

在会议期间,辩护律师对SEC执法计划的某些方面感到沮丧,并声称–at times–员工们以无力辩护的方式起诉那些无力为自己辩护的个人和小公司。此外,一个由SEC前执行律师组成的小组(现为私人执业律师)建议,SEC似乎在鼓励和奖励合作与自我报告的政策方面倒退。结果,他们的共识是现在他们可能 不太可能 建议客户自行报告错误。

毫无疑问,SEC在执行方面一直很忙,但对于最近的政治转变和填补几个高层职位空缺的影响,仍然存在重要的问题。