鉴于最近SEC的检查显示违反法律或在收取费用和费用分配程序方面存在重大缺陷,私募股权公司可能面临更严格的审查 半数以上 自2012年10月以来对150名私募股权顾问进行了审查。上周,SEC合规检查与检查办公室(OCIE)的主管安德鲁·鲍登(Andrew Bowden) 在私募基金合规论坛上警告与会者 OCIE最近对私募股权行业进行的审查发现,未公开的费用是独特的“风险和诱惑”。 OCIE正在进行的审查发现了私募股权顾问中的许多常见缺陷,反复指出“运营伙伴”(聘用顾问和行业专家来确定增长机会和业务效率)的付款程序不当。根据Bowden的说法,私募股权公司通常用投资者资金或来自投资组合公司的钱向这些运营合作伙伴付款,但没有充分向投资者透露合作伙伴将获得额外的“点菜”服务费。鲍登将这些付款定性为“back door”费用使顾问能够在团队不知不觉中花钱让投资人在团队中介绍重要的运营伙伴。鲍登还引用了“转变的顾问””在基金生命周期中向客户支付的费用“egregious”例如,在募捐阶段向顾问介绍给投资者的个人,但后来被解雇并重新雇用“consultants”由基金或投资组合公司提供。根据Bowden的说法,尽管实际上这些费用已作为服务提供来交换管理费,但一些顾问也正在为各种后台功能(如合规性,法律和会计费用)开出账单。鲍登说,他希望更严格的监管将有助于提高投资者对私募股权行业的信心,并指出基础投资者包括公共和私人养老基金,捐赠基金和基金会,这些基金“几乎没有机会”自行检测投资经理的不当行为。 。在鲍登’我认为,如果OCIE(“委员会的耳目”)“没有工作,在该领域进行考试并散布阳光”,这些问题可能会继续存在。